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大家问的$消费红利(CSIH30094)$ 选股方式优化的问题比较多，昨天和#雪球调研团# 的老师们做了简单汇报，今天再用文字的形式和大家沟通。$宏利消费红利指数A(F008928)$ $宏利消费红利指数C(F008929)$

去年编制方式改变主要是有两点。一个是从过去两年连续分红变成了过去三年的连续分红，这样其实是加大了成分股分红的稳定性，也会更多剔除一些偏向于周期属性的股票。

第二，股利支付率之前大于0就可以，现在有一个大于0，且小于1的限制，这防止了一些过度分红掏空公司的操作，还是着眼于在公司运营当中可持续发展，可持续投入的优势。

他把最大个股的权重从15%降到了目前的10%，成分股也从30支扩充到了不超过50支，相对来说是降低了个股集中度的风险。

我觉得股息率只是代表性的标签，应用这个方法选了一些低估值的股票，在我调仓的过程当中，这些低估值股票能够给我带来一些Alpha，能够规避一些估值偏高的东西。

在量化的人看来，这是能够带来Alpha的因子，而不是一定要选择这个因子头部的那么几支股票，就一定能带来更极致的超额收益。

@雪球基金 @今日话题

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