从6月20日到9月8日，整整80天56个交易日，AI算力从星辰大海到门可罗雀，悲观预期已经全面蔓延，基本没人再看好了。叠加最近“遥遥领先”的HUAWEI概念一枝独秀，早期的AI小甜甜现在更是成了连牛夫人都不如的角色，但是物极必反、否极泰来，产业大趋势下的AI科技革命并未停止前进的脚步，科技的巨轮仍然隆隆的在日夜兼程，有业绩的企业终究会最终享受到这场科技盛宴中最美味的佳肴。

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为什么说算力（CPO、AI服务器）见底了呢？下面从5个角度分析一下吧，纯属个人见解，欢迎积极讨论。

1、先说技术分析吧，毕竟制造业相关的产业周期股还是不太适合用价投来说事。

全指通信指数：指数已经二次回踩200均线，且在本轮HUAWEI产业链的暴涨中基本没怎么动，这本来就很反常，HUAWEI作为通信界老大，他的通信产品所带动的股票大涨竟然都不关全指通信指数的事儿，说明要么市场炒错了，在炒小炒烂炒垃圾，要么是全指通信也在蓄力等待爆发。存量市场下跌多了涨、涨多了跌，这也很正常，轮动也该快轮到了吧。

CPO龙头中际旭创：从170元到102元，正好回撤40%，一分不多一分不少，是巧合么，谁知道呢？而且这个价位基本已经到了前期上涨时的起涨位置和机构批量建仓位置，今天在没有北向资金的情况下，跌到102就快速拉起来了，说明这个价位还是有些吸引人的，不管是机构自救还是量化吸筹，这个价位都不用再过分悲观了。竞价收盘很蹊跷的大跌砸破120日均线，是有意为之吗，吸引看线派割出筹码？还是有基金受不了批量抛售了？反正很多时候的底部也都是基金们砸出来的。

AI服务器龙头工业富联：从价格上看，工业富联也到了前期的起涨点位置，而且富联的筹码结构一直比旭创要好，所以从6月20日以来的龙头和情绪标的其实一直是富联，今天也跌倒了他的获利筹码峰的上沿部分，再往下咋肯定就有大资金要亏损了，所以有些人是要开始护盘的。而且看线的话也无比接近了30周线，同样是今天快速下杀又快速拉回，收了金针探底的K线，从量能看空头基本也快竭力了。

2、再说市场情绪吧，最近遥遥领先的HUAWEI概念，其本质上还是有科技属性在的，都是大科技赛道的不同分支和不同产业链，只不过之前的AI更靠近国外（英伟达、微软等），而最近是国产替代的理念和预期。

但是别忘了风险是涨出来的、机会是跌出来的，截止今天收盘，华力创通的年内涨幅（348%）已经超过了中际旭创（292%），排除今年的次新股，其涨幅仅次于鸿博股份（457%）。而且今天华力的龙虎榜家人们齐聚，HUAWEI相关产业链已经从卫星通信、北斗导航扩散到光刻机、光刻胶、华为欧拉、华为鲲鹏、手机元器件及其耗材，非常像当初CPO炒作后期连光模块用什么稀有元素都被翻出来了，沾上点边就纷纷一周翻倍，鸡犬升天的时候就要谨慎了。不是6月20号，也差不多没两天了。

如果HUAWEI产业链开始结算，那么出来的资金首先会去哪里呢？我觉得肯定还是大科技板块，而不是之前的白酒医药新能源。虽然这二者筹码分布不好，上面大批的套牢盘，但是筹码粘性还是不一样的，大科技里的筹码相对松散，你拉个大阳线到了他的心理价位他就走了，震仓吸筹也方便；白酒医药新能源里的陈年套牢盘可是密密麻麻的如藤壶一般，想给他们解套太难了。所以假如下周HUAWEI产业链开始调整，未尝不是AI算力的机会，资金永不眠，跌到合理价位的AI业绩股还是有很大吸引力的。

3、AI算力今年下半年是有实打实业绩的，且明年业绩预期更好。当然这里说的是能够真实出业绩的标的，比如供货海外数据中心的CPO标的中际旭创、天孚通信、新易盛等，AI服务器开始上量的工业富联、浪潮信息、中科曙光，与国内数据运营商合作的液冷龙头曙光数创等。如果说前期（6月20日前）给的预期太高，经过这一轮调整，估值又回到了合理范围之内，且马上来临的三季度预报就是给市场最好的答案。

如果说二季报的时候看不出谁好谁坏，调整起来泥沙俱下，那么三季报就是证明谁被错杀的最好机会，同时也给了到年底前炒作资金很好的指引。AI兴起的元年，假如今年chatGPT5再发布，会不会引起下一波浪潮也未尝可知。

4、不要低估了国家想造牛市的决心，这次的政策端已经是比前几次股灾手段更猛了，但是整个国家经济大环境不如当年，所以在股市中政策引起的波澜没有当初那么惊人，但是不要低估工具箱里的家伙，可能突然拿出你从没见过的大杀器。北向跑路、外资清盘、汇率大跌，还能再差到哪里去呢，现在房市已经很难救起来了，股市如果再让人民失去信心，那后面国家再出台什么政策，可很难让老百姓们再相信了。

美股加息周期最次明年初也要结束了，汇率周线、月线早就多次顶背离，大A距离国运线也没几个点了，况且大部分板块和个股早就跌破了去年的2863低点，整个市场的风险已经释放的差不多，相比于未来依旧不明朗的房市，股市这边前景还是有一定吸引力的，虽然天天挨骂，但是同样的钱，你会选择买房还是买股，哪怕是买沪深300呢？

5、外围的调整这几天也如期而至，苹果连续两天大跌前所未见，英伟达也雄风不在、踌躇不前，但是这两位一个是美国科技的标杆，一个是美国科技的希望，华尔街肯定不会让他们崩盘的，多少资本家的身家性命都在股市里，比咱们大A这边更希望市场的稳定，这也是美股几十年长牛的根本。虽然最近有很多做空的言论出来，苹果市场要被HUAWEI吞噬了、英伟达关联空壳公司财务造假、黄皮衣高位套现减持，这些无非都是空头们为了尽快获利了解的手段而已，等空头头寸都抛售的七七八八，过俩月你会发现苹果、微软、英伟达、谷歌、亚马逊们又都新高了。假如全球的大科技龙头都纷纷重回涨势，咱们大A这边还好意思继续玩垃圾股、地产股和渣男券商么？我相信能一路从6月20日扛过来的人已经不多了，看着40%的回撤曲线那是对么痛的感觉，但是中间提前抄底的人也是被套牢十几二十个点，我想对这部分人说，现在的下跌空间已经很小了，但是上涨空间是巨大的，这时候割肉就是倒在黎明前了。只要你能咬咬牙坚持拿住，后面的回报会是丰厚的。一根阳线改三观，三根阳线就会有增量资金追进来了。况且你现在卖了算力，出去又能买什么呢，投资不是三两天的事，除非你技术分析很牛，会空仓、会看准时机抄底，否则高抛低吸、盘中做T这样后视镜的观点，太烧脑了反正我是学不会，我就会死拿一直到目标价位再放手，不企图赚走市场上每一个钢镚，只守候自己能看懂的一亩三分地，忍得住回撤才能享受主升浪的甜美。

$中际旭创(SZ300308)$ $工业富联(SH601138)$ $鸿博股份(SZ002229)$ 华力创通张江高科苹果微软英伟达