主要内容：1️⃣市场回顾及观点：连续三周下跌，政策组合拳将迎反弹；2️⃣产品推荐：主观、量化、稳健类的套利和市场中性策略；3️⃣路演回访及预告：《世纪前沿量化》、《雪球精选产品解读》、《宏道卫总交流》4️⃣文章：《近期客户经常问的三个问题》、《这锅，又是我背？说说量策略》-针对近两天量化基金是不是“背锅侠”的讨论。

【市场回顾】 近三周市场呈现普跌状态，市场估值已逼近极度悲观位置。上周A股市场单边下跌，周五的上证和创业板更是创年内指数新低。风险偏好极度收缩，两市成交量低迷，依旧是存量博弈的特征。投资者对政策反应平淡，各指数年内转负。市场情绪方面日均成交额为7518亿元（上周7281.37亿）。北向资金继续大幅流出224亿。【指数涨跌及估值】

(相关资料图)

【热点及海外】

8月23日，俄罗斯私人武装集团“瓦格纳”主要领导人普里戈任等人乘坐私人飞机时发生空难。8月24日，日本正式启动排放福岛核泄漏后核污染水，将重创全球海洋渔业。海关总署发布公告全面暂停进口原产地为日本的水产品（含食用水生动物）。美国商务部长8月27日至30日访华。与此同时，美国商务部宣布将27家中国实体移出出口管制“未经验证清单”。财政部、国家税务总局27日发布公告称证券交易印花税实行减半征收，策略双边换手100倍情况下预计年化收益可提升2.5%。同时证监会也接连发布多项政策“组合拳"主要内容包括阶段性收紧IPO节奏、进一步规范股份减持行为、降低投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例等。【市场观点】

1⃣市场可能对负面因素已经充分定价，从而造成指数超跌。当前面临的危机最主要是“情绪危机”，对利好反应较为迟钝，同时对利空反应又较为敏感。2⃣周末的政策组合拳，毫无疑问更能让投资者直观感受到政策的积极信号，感受到监管对于扭转市场消极情绪的决心。有助于提振市场信心，我们不应该怀疑中国政府的意愿。3⃣当前市场已经在多个维度上满足了历史上市场底部的普遍特征，投资的长期胜率已经很高，政策底已经清晰可见，我们对于政策要有信心，对于趋势的转变要有耐心，相信市场将会迎来较好的反弹。但指数修复不会一蹴而就。4⃣经常有很多对A股的各种看空小作文，看似有道理，但缺乏底层逻辑。市场成熟需要过程，如果总是拿我们不好的地方和成熟市场比，然后得出看空的结论，谬之大已。你怎么解释过去那些年的牛市？5⃣很多交流的投资者被套牢，这个时点，不应该赎回。但坐等反弹也不可取，建议把亏损太大、管理人不太作为的某些主动管理型基金做些结构调整，以更有利的站位迎接市场的转变。欢迎随时交流6⃣眼下的回撤，实际上为有准备的投资者提供了难得的时间窗口。在市场绝望悲观之际，我们不妨多一点勇气和信心。⭐ 投资上不要太苛求，把握住大方向，追求模糊的正确就够了。 ⭐ 风险因素：欧美的银行危机发展、新冠疫情再次爆发、中美关系、地缘政治、国内经济复苏低于预期、其他事件。

【推荐产品】

1. 主观多头：推荐复胜和睿郡董承非，分别8月30号、9月14日最晚打款日；

2. 量化股多：稳博量化匠心选股系列1-5号（全市场选股）：每周五开放，8月24日打款（本周四）；衍复雪瑞小市值指增1期：成立后每月第5天开放，最近9月4日最晚打款日。如您量化配置比例较少，推荐配置。世纪前沿全市场选股募集截止9月1日，下投母基金，预计1周左右能投出。3. 稳健策略及银行理财替代：套利华软新动力稳进对冲FOF1号：低风险套利策略集合。费率友好，达到年化5%以上计提10%业绩报酬。历史年化6%左右，最大回撤仅0.79%，适合替代银行理财。目前还有额度。市场中性策略：子午安心十九号，只赚alph绝对收益，对冲掉股票系统性风险，偏高频交易获取超额的策略，过去两年年化收益11.32%，最大回撤2.71%。

【路演回放及预告】

1⃣主题: 《揭秘世纪前沿量化选股策略》日期: 2023-08-29录制文件：网页链接访问密码：**直播看点：1、解析量化选股策略以及世纪前沿量化选股的特点2、下调印花税对高频量化的影响、以及具体收益增厚测算如何等？

2⃣主题: 《厚雪长坡交易精选产品解读》日期: 2023-08-23 录制文件：网页链接访问密码：**

3⃣预计9月14日下午，邀请到宏道卫保川在北京举办一场小型线下交流会，无线上直播和会议纪要。如您刚兴趣参加，微信私信告知，为您提前报名。近期见客户，大多客户都比较悲观，大体上都问了类似以下三个问题，在此做解答，供您做参考，希望对您有帮助。详见文件。

1.你们怎么看中国经济？2.美股 IPO 公司和分红公司 1:100；而 A 股市场反过来，分红公司和 IPO公司是 1:100。以及一上涨大股东就各种jianchi，全在taoli。这个市场现象你们怎么看？3.我身边朋友，都认为上证要向下到2800点。你们建议现在可以买吗？针对近两天量化基金是不是“背锅侠”的讨论，供您参考。详见文件。

$世纪前沿指数增强2号(P001114)$ $华安合鑫大成长一期A(P001065)$ $子午安心十九号(P001492)$ #沪指收复3100点，北向资金重回净买入# #港股反弹，恒生科技强势大涨# #A股全线拉升！牛市会来吗？#